美國聯邦儲備系統（Federal Reserve System，簡稱Fed）的政策走向一直是全球投資者密切關注的焦點之一。其中，FED點陣圖成為投資者解讀聯準會利率預測的一個重要指標。本文將深入探討FED點陣圖的解讀方式，以及這一指標對股市和外匯市場的可能影響。

 

FED美聯儲點陣圖怎麼看?

聯儲局“點陣圖”代表FOMC成員隨時間推移對聯儲局目標利率的預測，可於芝商所FedWatch工具的圖表“Chart”中查閱。

• 點陣圖一般包括19個預測點，分別來自7位主席及理事以及12位地區聯準會分行總裁，匿名對未來利率走勢的預測
• 黑點代表一位FOMC成員對給定年份目標利率的預測
• 藍點代表FOMC成員的預測中值
• 紅點則代表年底聯邦基金期貨價格所隱含的目標利率
• 圖表的X軸通常代表未來幾年
• Y軸則是預測的聯邦基準利率
• 投資者能夠看到官員對短期利率的預期，以及這些預期在時間軸上的變化
• 提供中性利率的預估。中性利率是一個不會刺激或抑制經濟增長的利率水平

 

 

 

預測Fed政策利率趨勢

從點陣圖來看，多數 Fed 官員們預估 2024 年將至少降息 75 個基點 (3 碼)。雖然 2024 年底的聯邦基金利率中值預估值為 4.6%，但官員們之間的預期差異仍大，有八位官員預測明年降息幅度將少於 3 碼，五位預期降息幅度會大於 3 碼。

FOMC 成員們還預期，2025 年將再降息 4 次，即整整一個百分點，2026 年還會降息 3 次，使聯邦基金利率來到 2% 至 2.25% 區間，接近長期前景。

 

FED點陣圖公布時間?

聯邦公開市場委員會（FOMC）每年發布FED點陣圖的次數為4次，3、6、9、12月FOMC的例會。

2024年更新時間：

3月21日、6月13日、9月19日、12月19日

 

 

 

FED點陣圖與股市的關聯

1. 市場共識形成： FED點陣圖的發布成為市場共識的一個重要參考。如果多數官員預期利率將上升，市場可能會做出相應的調整，導致股市價格波動。

2. 利率對股市影響： 一般而言，利率上升可能對股市產生負面影響，因為企業的借款成本上升，可能影響其盈利。然而，也要考慮其他因素，如經濟增長和通脹水平。

3. 市場反應： 股市可能在FED點陣圖發布後迅速反應。投資者應留意市場的即時變化，以便調整其投資組合。

 

 

FED點陣圖對外匯市場的影響

1. 美元匯率變動： FED點陣圖的內容可能影響美元匯率。如果市場認為利率上升的可能性增加，可能會推升美元匯率。反之，如果官員對利率持較為寬鬆的預期，可能導致美元貶值。

2. 全球市場影響： 由於美元是全球儲備貨幣，其變化對其他國家的貨幣也有直接或間接的影響。外匯交易者應密切關注FED點陣圖對全球市場的牽連效應。

3. 風險資產波動： 外匯市場的波動通常也會傳播到其他風險資產，如商品和新興市場貨幣。投資者應謹慎應對可能的波動風險。

 

結語

FED點陣圖提供了市場一個觀察聯準會官員對未來經濟和利率走勢的途徑。然而，投資者應該謹記，市場是多變的，而點陣圖僅是官員主觀預測的一種呈現方式。在解讀FED點陣圖時，投資者宜保持理性，並綜合考慮其他影響市場的因素，以制定更為全面和適切的投資策略。