2024小SP選擇權手續費、保證金、損益教學、結算日總整理大公開

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台灣的選擇權超級熱門,常常有投資人問我,海外小SP選擇權怎麼交易呢? 是不是跟台指選擇權一樣的規則呢?

那你就大錯特錯了!今天康和期貨女王透過這篇小SP選擇權新手入門教學案例,帶您了解海外選擇權是如何買賣~

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海外選擇權交易需先了解的事

1. 選擇權有分美式選擇權、歐式選擇權

  • 美式選擇權:持有人可以在期權合同規定的任何時間內行使期權權利,從購買合同之日起到到期日之前都可以行使。這意味著在期權有效期內的任何時候,持有人都可以選擇行使期權,無論市場狀況如何。(小SP季選)
  • 歐式選擇權:持有人只能在期權的到期日(行權日)才能行使期權權利。也就是說,持有人必須等到期權合同規定的到期日才能執行期權,無法提前行使。(例如: 小SP周選、小SP月底選、微型小SP選)

 

2. 海外選擇權到期履約/放棄/指派作業

  • 買方價內>>履約後變成期貨部位,保證金不足強制沖銷
  • 買方價外>>歸0無價值放棄
  • 賣方價內>>隔日轉為期貨部位 (美式選擇權賣方有可能因為買方提前履約,提前轉為期貨單)
  • 賣方價外>>收取全部權利金 次一營業日釋放保證金

 

3. 結算為價內轉期貨單

  • Buy Call到期後價內者》履約成為標的期貨買方部位
  • Sell Call到期後價內者》被指派成為標的期貨賣方部位
  • Buy Put到期後價內者》履約成為標的期貨賣方部位
  • Sell Put到期後價內者》被指派成為標的期貨買方部位

(微型) 小SP 500選擇權合約規格

跟大家打個預防針,國外其實沒有很流行交易選擇權,所以投資人常常會誤以為說

「海外選擇權應該是全世界都在交易,量很大吧? 」,那您這麼想就錯了!

其實海外選擇權的交易量沒有您想像中這麼大。

但如果要說海外選擇權中交易量較好的,可以參考看看小S&P500選擇權來當入門海外選擇權的第一課。

 

小S&P500 (ES)選擇權相關商品

  • 依合約規格大小分為 :小SP 500選擇權(ESO)、微型SP選擇權 (MESO)
  • 依到期日遠近分為 :月選擇權(ESO)、週選擇權(ES1O-ES4O)、月底選擇權(EWO)
  •  

小SP選擇權跳一點多少買權賣權買方賣方需要多少資金

(微型)小S&P 500 選擇權合約規格比較

商品名稱 最小跳動值 交易月份 台灣交易時間
(歐美夏令時間,冬令開收盤皆延後1小時)

ES指數選擇權

  • 季選(ESO)
  • 週選(ES1O-ES4O)
  • 月底選(EWO)
0.25點=12.5美元

權利金<5點
0.05點=2.5美元

連續月(轉換成季月期貨)
*季月仍有第 3 週(ES3O)
06:00-次日05:00
最後交易日
季選當日21:30收盤
週選次日04:00收盤
月底選次日04:00收盤
*季選為美式選擇權,週選/月底選為歐式選擇權

微型MES指數選擇權

  • 季選(MESO)
  • 週選(EX1O-EX4O)
0.25點=1.25美元

權利金<5點
0.05點=0.25美元

連續月(轉換成季月期貨)
*季月仍有第 3 週(EX3O)
06:00-次日05:00
最後交易日
季選當日21:30收盤
週選次日04:00收盤
*季選為美式選擇權,週選為歐式選擇權

 

看到這上面合約規格,新手投資人應該開始覺得有點眼花撩亂了吧!

沒關係,下面康和期貨女王直接舉例給您聽聽,在對照上表合約規格就會清楚許多。

小SP 500選擇權損益如何計算?

以下為損益教學示範,非操作建議,投資期貨有高風險,請投資人審慎閱讀

 

小S&P 500 週選擇權買方損益示範

 

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假設看多小S&P500走勢,買進一口小SP週選擇權4450買權成交44.5,需要準備多少權利金?

小SP週選擇權合約規格為0.25點=12.5美元,12.5÷0.25=50 ,跳一整點為 50 美元

44.5 × 50美元=2225美元

買進一口44.5價格的小SP選需要準備2225美元 + 小SP選擇權手續費

看對方向平倉小SP週選擇權賣出47,海外選擇權損益如何計算?

(47-44.5)× 50美元=賺125美元  (不含來回小S&P選擇權手續費)

 

放到最後交易日凌晨04:00,如何處理部位?

小SP週選到期結算方式為依CME公告之Fixing Prices,為小SP期貨03:59:30AM~04:00:00AM的加權平均計算所產生。

https://www.cmegroup.com/trading/fixing-price.html  (參考CME交易所公告)

  • 假設ES結算價為4459,將履約成為小SP一口4450買方期貨部位。
  • 假設ES結算價為4439歸0無價值放棄。

針對ES週選權週五到期部位,一律為次一營業日(週一)上午執行履約/放棄/指派作業。

買方若無足夠保證金支應標的期貨時,將會面臨強制平倉。

 

小S&P 500 季選擇權賣方損益示範

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假設看多小S&P500走勢,賣出一口小SP季選擇權4200賣權成交5.5,需要準備多少保證金?

小SP選擇權賣方保證金=權利金市值+MAX(期貨原始保證金-價外值/2,原始保證金/2)。

權利金市值:價格5.5 × 50美元=275美元

期貨原始保證金 :12,320美元 最新保證金查詢

call價外值: MAX((履約價格-標的期貨) ×契約乘數,0)

put價外值: MAX((標的期貨-履約價格)×契約乘數,0)

put價外值: MAX((4446.25-4200)×50,0) =12312.5

小SP選擇權賣方保證金

=275+MAX取大(12320-12312.5/2,12320/2)

=275+MAX取大(6163.75,6160)

=275+6163.75

=6438.75 美元

 

賣出一口5.5 價格的小SP季選需要準備6439美元 + 小SP選擇權手續費

放至最後交易日參與結算

◆看對方向,價格歸0,不用參於結算,海外選擇權損益如何計算?

賣出一口小SP季選擇權,收取權利金5.5 × 50美元=275美元

 

◆看錯方向,參與結算價格4180,海外選擇權損益如何計算?

Sell Put到期後價內者》被指派成為標的期貨4200買方部位,結算價4180

參與結算為 (4180-4200) × 50美元=-1000美元

損益計算=預收權利金275-結算賠1000美元=總共賠725美元(不含來回小S&P選擇權手續費)

 

延伸閱讀

小S&P500月底選擇權怎麼做?新手指南!!

微型SP選擇權教學 只有1/10的小SP選擇權看這篇!

5分鐘看懂微型那斯達克選擇權 海外選擇權教學!

 

小SP選擇權賣方保證金速算法

  • 價平或價內》權利金市值+期貨保證金

  • 價外很多檔的》權利金市值+1 / 2 期貨原始保證金

 

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小SP選擇權最後交易日

2024海外選擇權
最後交易日
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
日圓(JYO)1/52/93/84/55/36/77/58/99/610/411/812/6
澳幣(ADO)1/52/93/84/55/36/77/58/99/610/411/812/6
歐元(ECO)1/52/93/84/55/36/77/58/99/610/411/812/6
季月
小SP指數(ESO)
微SP指數(MESO)
3/156/219/2012/20
小SP指數
月底(EWO)
1/312/293/284/305/316/287/318/309/3010/3111/2912/31
第一週
小SP指數(ES1O)
微SP指數(EX1O)
1/52/23/14/55/36/77/58/29/610/411/112/6
第二週
小SP指數(ES2O)
微SP指數(EX2O)
1/122/93/84/125/106/147/128/99/1310/1111/812/13
第三週
小SP指數(ES3O)
微SP指數(EX3O)
1/192/163/154/195/176/217/198/169/2010/1811/1512/20
第四週
小SP指數(ES4O)
微SP指數(EX4O)
1/262/233/224/265/246/287/268/239/2710/2511/2212/27
季月
微NQ指數(MNQO)
3/156/219/2012/20
第一週
微NQ指數(MQ1O)
1/52/23/14/55/36/77/58/29/610/411/112/6
第二週
微NQ指數(MQ2O)
1/122/93/84/125/106/147/128/99/1310/1111/812/13
第三週
微NQ指數(MQ3O)
1/192/163/154/195/176/217/198/169/2010/1811/1512/20
第四週
微NQ指數(MQ4O)
1/262/233/224/265/246/287/268/239/2710/2511/2212/27
小麥
(WO)
12/221/262/233/224/265/246/217/268/239/2010/2511/22
玉米
(CO)
12/221/262/233/224/265/246/217/268/239/2010/2511/22
黃豆
(SO)
12/221/262/233/224/265/246/217/268/239/2010/2511/22
小道瓊指數
(YMO)
3/156/219/2012/20
輕原油
(CLO)
12/141/172/143/154/175/166/147/178/159/1710/1711/15
黃金
(GCO)
12/261/252/263/254/255/286/257/258/279/2510/2811/25
11號糖
(SBO)
12/141/172/143/154/175/166/147/178/159/1710/1711/15
※本資料僅供參考,請依各交易所公告為主;投資人欲確定任一特定商品的最新相關訊息時,請向營業員或本公司查詢

海外選擇權投資人請注意最後交易日,收盤時間不一樣,不想參與結算或轉期貨單,請提早平倉。

  • 季選當日21:30收盤 (參與結算)
  • 週選次日04:00收盤 (價內轉期貨單)
  • 月底選次日04:00收盤 (價內轉期貨單)

*季選為美式選擇權,週選/月底選為歐式選擇權

若週選/月底選最後交易日收盤判斷為價內者,  自動履約為標的履約價期貨部位 (約凌晨4:10~5:00轉期貨單),如遇保證金不足風險指標低於25%,將會強制沖銷所有部位,投資人一定要特別注意!

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期貨選擇權如何開戶買賣交易?

 

,立即開戶有三個方式

 

開戶準備 雙證件+約定出入金

 

>>>數位存摺開戶請參考這邊

 

1.線上開戶 (注意※保證金不能下超過100萬)

 

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營業員請填寫【李思儀_期貨總公司】

 

密碼條 E-mail 寄送

 

2.臨櫃開戶 需先預約LINE: @dolag 指名李思儀享低價手續費專案

康和期貨(台北總公司) 105 台北市松山區復興北路143號5、6樓
康和期貨(台中分公司) 407 台中市西屯區台灣大道二段910號4樓之1
康和期貨(高雄分公司) 800 高雄市新興區七賢一路251號5樓

 

3.營業場所外開戶服務 (須配合外開人員時間)

申請台指期貨開戶外開請先加 LINE: @dolag 敲定外開的地點、時間

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