台灣的選擇權超級熱門，常常有投資人問我，海外小SP選擇權怎麼交易呢? 是不是跟台指選擇權一樣的規則呢?

那你就大錯特錯了！今天康和期貨女王透過這篇小SP選擇權新手入門教學案例，帶您了解海外選擇權是如何買賣~

2024年小SP選擇權手續費一口多少錢?

海外選擇權交易需先了解的事

1. 選擇權有分美式選擇權、歐式選擇權

• 美式選擇權：持有人可以在期權合同規定的任何時間內行使期權權利，從購買合同之日起到到期日之前都可以行使。這意味著在期權有效期內的任何時候，持有人都可以選擇行使期權，無論市場狀況如何。(小SP季選)

• 歐式選擇權：持有人只能在期權的到期日（行權日）才能行使期權權利。也就是說，持有人必須等到期權合同規定的到期日才能執行期權，無法提前行使。(例如: 小SP周選、小SP月底選、微型小SP選)

 

2. 海外選擇權到期履約/放棄/指派作業

• 買方價內>>履約後變成期貨部位，保證金不足強制沖銷
• 買方價外>>歸0無價值放棄
• 賣方價內>>隔日轉為期貨部位 (美式選擇權賣方有可能因為買方提前履約，提前轉為期貨單)
• 賣方價外>>收取全部權利金 次一營業日釋放保證金

 

3. 結算為價內轉期貨單

• Buy Call到期後價內者》履約成為標的期貨買方部位
• Sell Call到期後價內者》被指派成為標的期貨賣方部位
• Buy Put到期後價內者》履約成為標的期貨賣方部位
• Sell Put到期後價內者》被指派成為標的期貨買方部位

(微型) 小SP 500選擇權合約規格

跟大家打個預防針，國外其實沒有很流行交易選擇權，所以投資人常常會誤以為說

「海外選擇權應該是全世界都在交易，量很大吧? 」，那您這麼想就錯了！

其實海外選擇權的交易量沒有您想像中這麼大。

但如果要說海外選擇權中交易量較好的，可以參考看看小S&P500選擇權來當入門海外選擇權的第一課。

 

小S&P500 (ES)選擇權相關商品

• 依合約規格大小分為 ：小SP 500選擇權(ESO)、微型SP選擇權 (MESO)
• 依到期日遠近分為 ：月選擇權(ESO)、週選擇權(ES1O-ES4O)、月底選擇權(EWO)
•  

(微型)小S&P 500 選擇權合約規格比較
商品名稱	最小跳動值	交易月份	台灣交易時間 (歐美夏令時間,冬令開收盤皆延後1小時)
ES指數選擇權 季選(ESO) 週選(ES1O-ES4O) 月底選(EWO)	0.25點=12.5美元 權利金<5點 0.05點=2.5美元	連續月(轉換成季月期貨) *季月仍有第 3 週(ES3O)	06:00-次日05:00 最後交易日 季選當日21:30收盤 週選次日04:00收盤 月底選次日04:00收盤 *季選為美式選擇權，週選/月底選為歐式選擇權
微型MES指數選擇權 季選(MESO) 週選(EX1O-EX4O)	0.25點=1.25美元 權利金<5點 0.05點=0.25美元	連續月(轉換成季月期貨) *季月仍有第 3 週(EX3O)	06:00-次日05:00 最後交易日 季選當日21:30收盤 週選次日04:00收盤 *季選為美式選擇權，週選為歐式選擇權

 

看到這上面合約規格，新手投資人應該開始覺得有點眼花撩亂了吧！

沒關係，下面康和期貨女王直接舉例給您聽聽，在對照上表合約規格就會清楚許多。

小SP 500選擇權損益如何計算?

以下為損益教學示範，非操作建議，投資期貨有高風險，請投資人審慎閱讀

 

小S&P 500 週選擇權買方損益示範

 

 

假設看多小S&P500走勢，買進一口小SP週選擇權4450買權成交44.5，需要準備多少權利金?

小SP週選擇權合約規格為0.25點=12.5美元，12.5÷0.25=50 ，跳一整點為 50 美元

44.5 × 50美元=2225美元

買進一口44.5價格的小SP選需要準備2225美元 + 小SP選擇權手續費

看對方向平倉小SP週選擇權賣出47，海外選擇權損益如何計算?

(47-44.5)× 50美元=賺125美元  (不含來回小S&P選擇權手續費)

 

放到最後交易日凌晨04:00，如何處理部位?

小SP週選到期結算方式為依CME公告之Fixing Prices，為小SP期貨03:59:30AM~04:00:00AM的加權平均計算所產生。

https://www.cmegroup.com/trading/fixing-price.html  (參考CME交易所公告)

• 假設ES結算價為4459，將履約成為小SP一口4450買方期貨部位。
• 假設ES結算價為4439，歸0無價值放棄。

針對ES週選權週五到期部位，一律為次一營業日(週一)上午執行履約/放棄/指派作業。

買方若無足夠保證金支應標的期貨時，將會面臨強制平倉。

 

小S&P 500 季選擇權賣方損益示範

 

假設看多小S&P500走勢，賣出一口小SP季選擇權4200賣權成交5.5，需要準備多少保證金?

小SP選擇權賣方保證金＝權利金市值＋MAX(期貨原始保證金－價外值/2，原始保證金/2)。

權利金市值：價格5.5 × 50美元=275美元

期貨原始保證金 ：12,320美元 最新保證金查詢

call價外值： MAX((履約價格-標的期貨) ×契約乘數,0)

put價外值： MAX((標的期貨-履約價格)×契約乘數,0)

put價外值： MAX((4446.25-4200)×50,0) =12312.5

小SP選擇權賣方保證金

＝275＋MAX取大(12320－12312.5/2，12320/2)

＝275＋MAX取大(6163.75，6160)

＝275＋6163.75

＝6438.75 美元

 

賣出一口5.5 價格的小SP季選需要準備6439美元 + 小SP選擇權手續費

放至最後交易日參與結算

◆看對方向，價格歸0，不用參於結算，海外選擇權損益如何計算?

賣出一口小SP季選擇權，收取權利金5.5 × 50美元=275美元

 

◆看錯方向，參與結算價格4180，海外選擇權損益如何計算?

Sell Put到期後價內者》被指派成為標的期貨4200買方部位，結算價4180

參與結算為 (4180-4200) × 50美元=-1000美元

損益計算=預收權利金275-結算賠1000美元=總共賠725美元(不含來回小S&P選擇權手續費)

 

延伸閱讀

小S&P500月底選擇權怎麼做?新手指南！！

微型SP選擇權教學 只有1/10的小SP選擇權看這篇！

5分鐘看懂微型那斯達克選擇權 海外選擇權教學！

 

小SP選擇權賣方保證金速算法

• 價平或價內》權利金市值+期貨保證金

• 價外很多檔的》權利金市值＋1 / 2 期貨原始保證金

 

查詢最新期貨保證金

小SP選擇權最後交易日

2024海外選擇權 最後交易日	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月	9月	10月	11月	12月
日圓(JYO)	1/5	2/9	3/8	4/5	5/3	6/7	7/5	8/9	9/6	10/4	11/8	12/6
澳幣(ADO)	1/5	2/9	3/8	4/5	5/3	6/7	7/5	8/9	9/6	10/4	11/8	12/6
歐元(ECO)	1/5	2/9	3/8	4/5	5/3	6/7	7/5	8/9	9/6	10/4	11/8	12/6
季月 小SP指數(ESO) 微SP指數(MESO)			3/15			6/21			9/20			12/20
小SP指數 月底(EWO)	1/31	2/29	3/28	4/30	5/31	6/28	7/31	8/30	9/30	10/31	11/29	12/31
第一週 小SP指數(ES1O) 微SP指數(EX1O)	1/5	2/2	3/1	4/5	5/3	6/7	7/5	8/2	9/6	10/4	11/1	12/6
第二週 小SP指數(ES2O) 微SP指數(EX2O)	1/12	2/9	3/8	4/12	5/10	6/14	7/12	8/9	9/13	10/11	11/8	12/13
第三週 小SP指數(ES3O) 微SP指數(EX3O)	1/19	2/16	3/15	4/19	5/17	6/21	7/19	8/16	9/20	10/18	11/15	12/20
第四週 小SP指數(ES4O) 微SP指數(EX4O)	1/26	2/23	3/22	4/26	5/24	6/28	7/26	8/23	9/27	10/25	11/22	12/27
季月 微NQ指數(MNQO)			3/15			6/21			9/20			12/20
第一週 微NQ指數(MQ1O)	1/5	2/2	3/1	4/5	5/3	6/7	7/5	8/2	9/6	10/4	11/1	12/6
第二週 微NQ指數(MQ2O)	1/12	2/9	3/8	4/12	5/10	6/14	7/12	8/9	9/13	10/11	11/8	12/13
第三週 微NQ指數(MQ3O)	1/19	2/16	3/15	4/19	5/17	6/21	7/19	8/16	9/20	10/18	11/15	12/20
第四週 微NQ指數(MQ4O)	1/26	2/23	3/22	4/26	5/24	6/28	7/26	8/23	9/27	10/25	11/22	12/27
小麥 (WO)	12/22	1/26	2/23	3/22	4/26	5/24	6/21	7/26	8/23	9/20	10/25	11/22
玉米 (CO)	12/22	1/26	2/23	3/22	4/26	5/24	6/21	7/26	8/23	9/20	10/25	11/22
黃豆 (SO)	12/22	1/26	2/23	3/22	4/26	5/24	6/21	7/26	8/23	9/20	10/25	11/22
小道瓊指數 (YMO)			3/15			6/21			9/20			12/20
輕原油 (CLO)	12/14	1/17	2/14	3/15	4/17	5/16	6/14	7/17	8/15	9/17	10/17	11/15
黃金 (GCO)	12/26	1/25	2/26	3/25	4/25	5/28	6/25	7/25	8/27	9/25	10/28	11/25
11號糖 (SBO)	12/14	1/17	2/14	3/15	4/17	5/16	6/14	7/17	8/15	9/17	10/17	11/15
※本資料僅供參考，請依各交易所公告為主；投資人欲確定任一特定商品的最新相關訊息時，請向營業員或本公司查詢

海外選擇權投資人請注意最後交易日，收盤時間不一樣，不想參與結算或轉期貨單，請提早平倉。

• 季選當日21:30收盤 (參與結算)
• 週選次日04:00收盤 (價內轉期貨單)
• 月底選次日04:00收盤 (價內轉期貨單)

*季選為美式選擇權，週選/月底選為歐式選擇權

若週選/月底選最後交易日收盤判斷為價內者，  自動履約為標的履約價期貨部位 (約凌晨4:10~5:00轉期貨單)，如遇保證金不足風險指標低於25%，將會強制沖銷所有部位，投資人一定要特別注意！

海外選擇權手機報價-康和 e 指通

 

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