2026年期貨選擇權手續費一口多少錢?

美國政府債券是什麼?

美國政府債券是指由美國政府發行的一種固定收益金融工具，也被稱為美國國債。它們是美國政府為籌集資金所發行的長期債務證券。作為一種安全和穩健的投資工具，美國政府債券廣受國內外投資者青睞。

美國政府債券的種類和期限非常豐富，包括10年期、20年期和30年期等不同期限的債券。它們被認為是一種極佳的避險投資工具，因為美國政府一直被認為是全球最可靠的借款人之一。此外，美國政府債券還被認為是一種流動性極高的資產，因為它們可以在任何時候通過證券市場進行買賣。

美國政府債券的收益率通常是由美國國債收益率曲線所決定。該曲線是根據不同期限的美國政府債券的收益率計算得出的。當經濟形勢良好時，美國政府債券的收益率通常會上升，因為投資者會轉向其他更有吸引力的資產，如股票等。相反，當經濟形勢不佳時，投資者通常會將資金轉移到安全的避險資產，如美國政府債券，導致收益率下降。

對於美國政府而言，發行債券是為了籌集所需的資金來支付國內外的支出。債券的發行量通常由美國財政部所控制，發行量的多少取決於國家的財政需求和債務水平。美國政府債券的收益率對於美國整體經濟形勢具有重要意義，因為它們可以反映出市場對美國經濟和政治環境的信心程度。

美國債券期貨是什麼?

美國債券期貨是一種金融衍生品，用於對沖或投機美國國債價格的波動。它是一種標準化的合約，規定了在未來某個特定日期購買或出售特定面值的美國國債的價格和交割日期。債券期貨合約的價格通常與標準化的美國國債指數相對應。

債券期貨的交易通常是在交易所上進行的，例如芝加哥商品交易所（CME）。在購買債券期貨時，投資者必須支付一定的保證金，以確保其履行合約。如果合約價格在到期日上漲，投資者可以賣出合約並獲得差價的利潤；反之，如果合約價格下跌，投資者可能需要支付額外的保證金或者在到期日上承擔巨大的損失。

債券期貨的價格通常受到多種因素的影響，包括利率、通貨膨脹率、政治事件和經濟指標等。例如，當利率上升時，債券期貨價格通常下跌，因為這會使債券收益率變得不那麼吸引人。此外，當經濟增長強勁時，債券期貨價格通常下跌，因為投資者會將資金轉移到更有吸引力的資產上。

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芝加哥期貨交易所(CBOT)美國國債期貨比較
年份	2年期美債期貨	5年期美債期貨	10年期美債期貨	30年長期國債期貨	超長期美債期貨
代號	TU	FV	TY	US	UB
合約規格面值	200,000美元	100,000美元	100,000美元	100,000美元	100,000美元
可交割券範圍	1.75~2年	4.6年~5.25年	6.5~10年	15~25年	超過25年
最小跳動點價值	1/256點=7.8125美元	1/128點=7.8125美元	1/64點=15.625美元	1/32點=31.25美元	1/32點=31.25美元
換算分母32小數點計價	0.125/32點=7.8125美元	0.25/32點=7.8125美元	0.5/32點=15.625美元	1/32點=31.25美元	1/32點=31.25美元
原始保證金 最新點此	1,540 USD	1870 USD	2475 USD	4620 USD	7150 USD
合約交易月份	3、6、9、12月 3個季月
交易時間 (夏令台灣時間)	06:00-次日05:00

 

債券報價方式完整整理（新手一目了然版）

一、先用一句話搞懂債券報價

👉 附息債券不是用「多少錢」報價，而是用「票面價值的百分比＋分數」報價。

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二、最基本的報價怎麼看？

97-18 是什麼意思？

拆開來看👇

• 97 → 票面價值的 97%

• 18 → 再加上 18/32

所以：

 

實際金額怎麼算？

如果債券面值是 100 萬美元：

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三、為什麼債券用「32」當單位？

債券市場的慣例：

• 1/32 是最基本的價格跳動單位

價格跳動＝多少錢？

以 100 萬美元面值來看：

 

👉 價格從 97-18 → 97-19
= +312.50 美元

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四、比 1/32 還小的變動怎麼表示？

① 用「＋」表示（1/64）

• 97-18+

• + 代表再加 1/64

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② 用數字尾碼表示（1/128）

有時你會看到這種

👉 尾巴的數字，其實是在表示
1/32 再細分成 1/128 的比例

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五、為什麼 97-18½ = 97-18+ ？

關鍵只要記住這件事👇

👉 ½ = 1/64

因為：

• ½ = 半個 1/32

• 半個 1/32 = 1/64

• 而 + 就是 1/64

所以：

📌 寫法不同，價格完全一樣

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六、分數顯示 vs 符號顯示（其實是同一件事）

同一個價格，市場可能用不同方式顯示👇

對照舉例

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七、現貨市場 vs 期貨市場（只差在「尾數解讀」）

價格本身一樣，只是尾碼的「說法」不同

例：97-186

• 現貨市場

  • 尾碼 6 = 3/128

• 期貨市場

  • 尾碼 6 = 0.75 × 1/32

📌 換算後，金額完全相同

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八、新手必背速查表 

常見尾碼意思

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九、最後給新手的一句話（超重要）

債券報價只是「票面百分比 + 很小的分數」
看起來複雜，其實只是拆得比較細。

美國債券期貨與收益率的關係

價格 / 收益率關係

決定債券市場表現的一項主要因素是收益率與價格變動 之間的關係。 一般來說，當收益率增加時，債券價格將 下跌；當收益率減少時，價格將上漲。在市場利率上漲 的環境下，債券持有人將看到其本金價值日漸減少；而 在市場利率下降的環境下，其債券的市場價值將增加。

• 如果收益率增加 ↑ 那麼價格下跌 ↓
• 如果收益率減少↓  那麼價格上漲 ↑

當將市場視為真正的拍賣，則可以理解這種反比關係。 假定投資者在收益率為 6% 時買入 10 年 期息票為 6% 的國 債。因此，投資者支付債券 100% 的面值或票面價值。隨後利率上漲至 7%。投資者決定賣出收益率為 6% 的原國債。

但是由於債券現在以 7% 報價，因而沒有人願意支付 票面價值。現在他必須按票面價值的一定折扣來賣出該國債，從而移除該國債投資。 這也就是說利率上漲的同時價 格隨之下跌。利率下跌則產生相反的情形。

如果利率下跌至 5%，我們的投資收益率會超出市場利率。現在賣方可按照票面價值的一定溢價來出價。因此說利率下降的同時價格隨之上漲。 如果你持有中期國債直至到期，你將收到票面價值或面值。當然，在此期間，你收到半年度票息款項。

美國債券期貨行情報價

美國債券期貨損益如何計算?

以下為損益教學示範，非操作建議，投資期貨有高風險，請投資人審慎閱讀

超長期美債期貨最小一跳1/31%點=$31.25美元 (軟體方便投資人閱讀不會顯示%)

為簡化損益計算看為一整點為31.25÷1/31=1000美元

假設王先生認為美國將降息，於是買進一口美國債券期貨成交140’08 ，看對方向賣出140’17，損益如何計算?

(17-08)/32×1000= 賺281.25美元 (不含來回美國債券期貨手續費)

海外期貨免交易稅金

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假設李小姐認為美國將升息，於是賣出一口美國債券期貨成交140’17 ，看錯方向賣出141’27，損益如何計算?’

(27-17)/32×1000= 賠312.5美元 (不含來回美國債券期貨手續費)

海外期貨免交易稅金

美國債券期貨最後交易日

• 美國債券期貨第一通知日:合約月份前一個月最後一個營業日
• 美國2年公債最後交易日：合約月份最後一個營業日
• 美國5年公債最後交易日：合約月份最後一個營業日
• 美國10年公債最後交易日：合約月份前一個月倒數第二個營業日之前一個星期五
• 美國30年&超長債最後交易日：合約月份最後一個營業日之前七個營業日

 

美國債券期貨是實物交割商品，越靠近最後交易日流動性會越來越差。

所以期貨商會在交割月份前一個月倒數3天停止人工交易，盤前30分鐘開始強制沖銷部位。

 

商品	2026	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月	9月	10月	11月	12月
小麥(W) 小小麥(YW) 燕麥(O)	電子			2/24		4/27		6/25		8/26			11/24
	人工			2/25		4/28		6/26		8/27			11/25
玉米( C) 小玉米(YC)	電子			2/24		4/27		6/25		8/26			11/24
	人工			2/25		4/28		6/26		8/27			11/25
黃豆(S) 小黃豆(YK)	電子	12/26		2/24		4/27		6/25	7/28	8/26		10/27
	人工	12/29		2/25		4/28		6/26	7/29	8/27		10/28
黃豆油(BO) 黃豆粉(SM)	電子	12/26		2/24		4/27		6/25	7/28	8/26	9/25		11/24
	人工	12/29		2/25		4/28		6/26	7/29	8/27	9/26		11/25
粗米(RR)	電子	12/26		2/24		4/27		6/25		8/26		10/27
	人工	12/29		2/25		4/28		6/26		8/27		10/28
小道瓊(YM) 微型道瓊(MYM)	電子			3/20			6/18			9/18			12/18
	人工			3/20			6/18			9/18			12/18
美債券(US)美債十(TY) 美債五(FV)美債二(TU) 超長美國政府債券(UB)	電子			2/24			5/26			8/26			11/24
	人工			2/25			5/27			8/27			11/25
微型10年期收益率期貨(10Y)	電子	1/30	2/27	3/31	4/30	5/29	6/30	7/31	8/31	9/30	10/30	11/30	12/31
	人工	1/30	2/27	3/31	4/30	5/29	6/30	7/31	8/31	9/30	10/30	11/30	12/31

只有台幣可以交易美國債券期貨嗎?

可以，入台幣到海外期貨保證金即可交易。海外下單時會佔扣台幣當保證金。

經過一個禮拜統計損益，如有外幣負數，康和換匯日(每周二)時將自動換匯台幣補足外幣金額。

詳細康和換匯規則請點此查看