權益數與權益總值差再哪?

期貨和選擇權是兩種不同的金融衍生品，它們在交易方式和風險管理方面存在著一些重要差異，這些差異包括權益數和權益總值的計算方式。

 

權益數是代表當日帳戶之淨值，指本日餘額加計未沖銷期貨浮動損益及有價證券抵繳總額。權益總值則為帳戶清算值,也就是「假設將當天帳戶中的所有部位清算之後剩下的價值。」在買賣報告書中所呈現的權益總值與權益數不同之處,即權益總值將選擇權未平倉部位模擬以結算價平倉時的權利金淨收付金額計入，以協助交易人控管帳戶現金存量之風險。

 

以下我們來舉例看看權益數跟權益總值到底差別再哪。

假設女王保證金帳戶原先本日餘額為925869元，

未平倉部位如下

• 2口小台空單15500
• 1口大台多單15567
• 3口 SELL 15200的CALL 

未平倉部位	結算價	浮動損益	未沖銷OP賣方市值
2口小台空單15500	15422	+7800
1口大台多單15567	15422	-29000
3口 SELL 15200的 CALL 368	375		56250

• 小台未沖銷浮動損益= (15500-15422)×50×2=7,800
• 大台未沖銷浮動損益= (15422-15567)×200=-29,000
• 未沖銷期貨浮動損益=7800-29000=-21,200
• 未沖銷選擇權賣方市值=375×50×3= 56,250

權益數如何計算?

• 權益數=本日餘額±未沖銷期貨浮動損益 +有價證券抵繳總額

• 本日餘額：前日餘額+本日存提-本日交易手續費-本日交易期交稅+本日成交之權利金收付+本日期貨平倉損益
• 未沖銷期貨浮動損益：指當日期貨未平倉部位之損益，為「結算價」與「原始(建立新倉)成交價」計算後的差額。若該部位於次一營業日仍未平倉，會再用次一營業日的「結算價」與「原始(建立新倉)成交價」重新計算差額，因為在平倉之前，損益會隨著每天的結算價而變動，故稱為「浮動」損益。

未沖銷期貨浮動損益 -21,200

有價證券抵繳總額 0

權益數 =925,869-21,200=904,669

 

期貨《每日計算虧損或盈餘,影響權益數》

期貨部位在收盤結算後，交易人未平倉(或稱末沖銷)，期貨商仍會將未平倉部位以建立新倉時的成交價與每日結算價格的差額計算虧損或盈餘，自交易人帳戶權益數中收付，此收付會隨每天結算價變動而浮動，故稱為「未沖銷期貨浮動損益」。也就是交易人未將部位平倉，但經過結算後，期貨交易帳戶內會產生實際現金的撥轉，因而影響權益數變化，直到該部位平倉時，依平倉時成交價與原始(建立新倉)成交價計算兩者差額，此稱為「平倉損益」，這時平倉之盈虧自權益數中收付，使權益數產生變化。

權益總值如何計算?

• 權益總值= 權益數+未沖銷買方選擇權市值-未沖銷賣方選擇值

未沖銷買方選擇權市值 0

未沖銷賣方選擇權市值 56,250

權益總值 = 904,669- 56,250 =848,419

 

選擇權《虧損或盈餘在平倉時才會反映在權益數中》

交易人買進選擇權,在該部位成交時，期貨商即在交易人帳戶權數中扣除交時所支付權利金，且在該部位尚未平倉以前，都不會有權利金之收入，亦即無實際虧損或盈餘產生，直到交易人賣出選擇進行平倉，收取的權利金計入權益數加項，此時建立買進選擇權時所支付的權利金與平倉(賣出選擇權)時所收取的權利金，兩者的差額即為選擇權部位的實際虧損或盈餘。

 

同樣的，建立賣出選擇權部時所收取的權利金於成交時計入權益數加項，在部位尚未平倉前，都不會有虧損或盈餘產生，直到買進選擇權進行平倉，產生權利金的支出為權益數的減項，此時權利金支出與建立賣出選擇權時所收取的權利金兩者之差額，即為選擇權部位的實際虧損或盈餘。

(此處係指期貨商進行結算作業後出具買賣報告書之情況,至於在盤中交易時段會另外再扣除期貨部位未平倉利得及委中保證金與權利金。)

權益總值對選擇權的重要性

選擇權部位只有在成交時才有權利的收入與支出，因此選擇權部位獲利或虧損要在平倉時才會反映在權益數中，
而權益總值，是指將選擇權淨市值加入權益數所得到的數值。

 

在盤中，交易人帳戶如果有選擇權部位，權益總值會非常重要，因為權益總值把選擇權部位的淨市值加入計算，呈現出選擇權部位平倉對於整個帳戶的影響，反映整個帳戶的清算風險；進行盤中風險控管時，權益總值則列為計算風險指標的分子項(分母項為未沖銷部位所需原始保證金+選擇權的淨市值),當風險指標低於期貨商與交易人約定之比率時(約定比率不得低於25%),期貨商將執行代為沖銷。

盤後追繳是看哪個?

• 國內盤中高風險=

1. 權益數低於未沖銷部位所需維持保證金
2. 權益總值低於(未沖銷部位所需維持保證金(含加收保證金)+未沖銷選擇權買方市值-未沖銷選擇權賣方市值)

風險指標低於25%時，將逐筆執行未平倉部位全部代沖銷作業

 

• 國內盤後追繳是指= “權益數” 低於 “維持保證金”

如產生盤後追繳該怎麼辦?

1. 隔日於中午12點前補足追繳金額或
2. 入金或調整部位讓風險指標於”12點整” 時高於100

權益數&權益總值哪裡看?

以康和掌先機為例，可以於帳務查詢或交易功能裡面>期權>保證金查詢

可以看到詳細帳務的權益數、權益總值、維持保證金、風險指標等等。