什麼是做空股票？

在金融市場中，做空股票是一種被廣泛使用的投資策略做空股票（short selling）是一種投資策略，投資者預期某只股票的價格會下跌，做空股票的目的是從股票價格的下跌中獲利。但是，做空股票也存在風險，因為如果股票價格上漲，投資者將面臨潛在的無限損失。

本文將分析三種常見的做空方法：融券放空和股票期貨放空及現股當沖，並比較它們的優劣勢。

融券、股票期貨、現股當沖介紹

• 融券放空

融券放空是一種透過跟券商借入股票並賣出來賺取差價的方法。投資人可以借入股票，然後在市場上賣出，等股價下跌後再將股票買回還。融券放空的優點是可以彈性借入股票，但相對交易成本較高。

 

 

• 股票期貨放空

第二種方法是透過股票期貨進行放空。股票期貨是一種衍生性商品，投資者可以投過股票期貨先賣出的股票，結算日前股價下跌時隨時可以平倉。與融券放空相比，股票期貨放空的優點在於無資格限制、手續費相對低，但須在結算以前強制沖銷。

 

 

• 現股當沖放空

最後一種為現股當沖做空股票是一種短期交易策略，即先賣出股票再買進，藉此看空該股票的價格下跌。這種交易方式需要在當天內完成交易，如果當天收盤前沒有買回股票，就需要在盤後交易時段買回，否則會產生券差費用。承擔現股當沖做空股票的風險包括價差風險、券差費用和可能的違約風險。這種交易策略需要投資者具備足夠的資金和風險承受能力。

 

 

綜上所述，選擇做空股票的方法取決於投資者的風險承受能力、交易成本以及長期投資目標。了解這些做空方法的不同特點和優勢可以幫助投資者做出明智的投資決策。

放空股票交易成本比較

假設放空台積電2口，交易成本需要多少錢?

970元台積電股票	融券放空	股票期貨	現股當沖
交易準備成本	90% 的自備款融券 融券保證金 = 970 x 2000 x 0.9 = 1746000元	台積電原始保證金適用比例13.5% 970*2000*13.5%=261900元	僅現當日沖銷 總共需要手續費、稅金+價差損益
手續費+稅金	借券費萬分之八、交易手續費、賣出證交稅 借券費 = 成交價 x 成交股數 x 融券利率 = 970 x 2,000 x 0.0008 =1552元 買入手續費0.1425% = 970 x 2,000 x 0.1425% =2765元 賣出手續費0.1425% = 950 x 2,000 x 0.1425% =2707元 賣出證券交易稅0.3% = 950 x 2,000 x 0.3% =5700元	股票期貨手續費= XX 元 固定價格不論股價(請洽所屬期貨營業員) 股票期貨期交稅10萬分之2 買進稅金 970x2000x10萬分之2 =39元 賣出稅金 950x2000x10萬分之2 =38元	交易手續費0.1425%，交易稅減半0.15% 買入手續費0.1425% 970x2000x0.1425% = 2765 賣出手續費 950x2000x0.1425%= 2707元 賣出交易稅0.15% 950x2000x0.15%= 2850元
優點	想券商借股票來賣，股票下跌也能賺錢	手續費成本低，買賣多空無限制	只需支付當沖的價差，而不必支付整筆交易的資金
風險	有強制回補風險，手續費成本高	每個月第三個禮拜三有結算日，需轉倉 注意商品流動性，並非所有股期成交量大	無法平倉時，必須T+2日繳交價金，否則可能面臨違約交割風險
交易方法	當日回補-融券放空，後融資買進 隔日後回補-融券放空，融券買進	賣出股期，買入股期	現股賣出，後現股買進
申請方式	需申請開信用帳戶 開戶要滿三個月 成交筆數10筆以上，累計成交金額須達到所申請額度之50%	開立期貨戶馬上可以做空股期	開戶滿 3 個月 一年內的成交紀錄 10 筆以上 簽署風險預告書、當日沖銷券差契約書

以下為損益成本教學示範，非操作建議請投資人審慎閱讀

• 融券放空970塊的台積電需準備資金90%，約127萬多
• 股票期貨放空970塊的台積電期貨準備資金13.5%，約26萬多

而手續費方面，股票期貨手續費都為固定價，會少於現股交易手續費，請洽所屬期貨營業員。

融券、現股當沖都需視成交價收取0.1425%。而因每家券商可能有所不同折數。

股票期貨期交稅10萬分之2相對證交稅0.3%來說，這也是股票期貨放空的一個優勢。

股票期貨交易注意事項

股票期貨交易確實具有獲利機會，但也伴隨一定的風險。以下是三大注意事項，交易者在進行股票期貨交易前應該了解：

1. 留意股票期貨交易量

選擇交易量大的股票期貨合約能夠降低流動性風險：

• 熱門期貨月份：建議選擇近月份的期貨合約，因為這些合約的交易量通常較大。
• 熱門前20大期貨商品：選擇成交量大的期貨商品，避免冷門個股期貨。冷門期貨可能一整天無成交量，導致無法及時成交，增加了交易風險。

2. 避免股票期貨遭追繳風險

交易股票期貨時，保證金管理至關重要：

• 保證金交易：股票期貨是以保證金進行交易，這意味著必須在帳戶中存有足夠的保證金才能成功下單。
• 市場波動與追繳風險：當市場波動大時，保證金維持率可能不足，會面臨追繳保證金的風險。建議交易者在帳戶中準備至少3倍於原始保證金的資金，以應對市場波動。

3. 注意股票期貨到期結算日

股票期貨有到期日，需注意合約結算日的管理：

• 到期結算與轉倉：股票期貨到期後需轉倉到下個月的合約繼續交易。合約的到期日通常為每個月的第三個禮拜三，交易者需注意結算日，避免因時間過短而造成的換倉成本。
• 結算日交易時間：結算日的交易時間只到下午13:30，交易者需在此之前完成相關交易。

 

股票期貨的優勢

• 低保證金交易：相比現貨股票，股票期貨僅需較少的保證金即可進行交易。
• 交易成本低：相對於股票現貨，股票期貨的交易成本較低。
• 高槓桿：股票期貨提供高槓桿，能夠放大投資收益。
• 參與除權息：股票期貨持有者也可參與標的股票的除權息。
• 靈活的多空操作：股票期貨允許投資者進行多空操作，提供更多的交易靈活性。