選擇權報價怎麼看?選擇權T字報價教學什麼是價平?價內?價外時間價值

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選擇權通常軟體內都有像下面這樣的報價形式>>稱為選擇權T字報價

很多新手看選擇權報價都很霧煞煞,表示看不懂,今天期貨女王希望用最前顯易懂的教學帶你一步步了解選擇權

 

選擇權報價怎麼看?選擇權T字報價

未命名.png

首先看到T字報價中間有一排

16500

16600

16700

16800

16900

17000

依序排列的這個稱為履約價,那在它左邊的報價我們稱為買權Call右邊則為賣權Put

每一個履約價相對買權賣權都有個價格。那價格是怎麼來的呢?

 

選擇權價格=內含價值+時間價值

大家知道選擇權主要是追蹤加權指數的衍生性商品,所以當我們看加權指數最接近的價格便是為價平

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那什麼叫價內呢?什麼叫價外?

價內>>已經有價值了

價外>>目前沒有價值

康和E閃電憑證申請.png

選擇權有四個單式策略

買進買權(看漲)>>賣出買權(看不漲)

買進賣權(看跌)>>賣出賣權(看不跌)

假如今天加權指數17328,我覺得會漲超過17500,所以去買了17500 買權CALL

那目前指數來到17500到了嗎?還沒,所以是價外

買權價外表示>履約價格高於標的物的現價

 

假如今天加權指數17328,我覺得會下跌17200,所以去買了17200PUT

那目前指數來到17200到了嗎? 還沒,所以是價外

賣權價外表示>履約價格低於標的物的現價

 

假如今天加權指數17328,我覺得會漲超過17300,所以去買了17300 CALL

那目前指數已經漲超過17300了嗎? 對! 所以是價內

買權價內表示>履約價格低於標的物的現價

 

假如今天加權指數17328,我覺得會跌超過17400,所以去買了17400 PUT

那目前指數已經跌超過17400了嗎?  對! 所以是價內

賣權價內表示>履約價格高於標的物的現價

 

內含價值&時間價值是什麼?

內含價值(Intrinsic value)

內含價值,就是價內選擇權立即履約所獲得之利潤。

 

時間價值(Time value)

時間價值,就是買方對擇權進入價內的一種期望,所願意支付的權利金,這種期望會隨著時間的消逝而機會愈來愈少,直至到期日為零。

 

假設看跌,買進7月17000的賣權 ,代表什麼意思?

需要支付了權利金價格206×50=台幣10300元(選擇權跳一點50元) ,目前距離結算日剩餘時間29天

但現在指數還在17336,並未跌超過17000,沒有內含價值,所以代表這206都是時間價值的部分,如果到結算日都沒有跌到17000,它也會慢慢趨於0。

但在這29天不論價格多少隨時都可以賣出的喔!!

選擇權報價教學.jpg

 

那麼多檔履約價到底該怎麼選?有什麼差別?

選擇權報價怎麼看買權賣權.jpg

您看報價中有這麼多檔履約價,眼花撩亂嗎?為什麼要分這麼多價格?

假如我看漲想要買進買權

現在指數約17300,要漲超過17500比較容易,還是17600比較容易?

廢話!!當然是17500囉~所以17500的價格為190,17600的價格為117,越難到達機率越小買個希望,花的錢越少越便宜。

 

相對的我看空想要買進賣權

現在價格17328 ,你覺得要跌到17100,還是17000那個容易?

當然是17100比較容易,所以17100 PUT的成交價格為236,17000 PUT成交價格205 較難到會相對較便宜

所以這就要取決客戶對於行情波動度大小的看法

 

另外一個要注意的是選擇權有分不同到期日的合約商品

選擇權時間價值到期日.jpg

以上圖為例第有06W4 、06W5 、07 、08 、09 、12 月結算的選擇權商品

周選W4>代表當月第4周的禮拜三結算 13:30停止交易

周選W5>代表當月第5周的禮拜三結算 13:30停止交易

月選07>代表7月第三周的禮拜三結算 13:30停止交易

月選08>代表8月第三周的禮拜三結算 13:30停止交易

 

為什麼要分周的跟月的選擇權呢?

選擇權時間價值周選月選的差別.png

上圖都是17200的PUT,為什麼價格不一樣呢? 要選那個時間呢?

您覺得現在指數17336 ,看空會跌於17200,買入17200賣權,月選還有29天,周選剩下8天

那個時間比較有可能低於17200呢?  當然是月的,時間越長,希望越大,相對也越貴

所以月的17200 成交價目前282,周的只要97 成本相對比較低,

這就要取決你覺得近期有沒有行情呢?

 

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