選擇權是什麼? 選擇權怎麼操作? 選擇權教學

每次大行情來了，就會客戶來問我選擇權怎麼玩?選擇權怎麼看?

老實說 我真的覺得網路上得很不貼近人心，有看沒有懂!

我就是過來人啦~我想用比較簡單的文字來寫寫看

幫助曾經跟我一樣疑惑的人

選擇權台灣最多人做得就是台指選擇權

流動性最好 量最大

 

 

選擇權單式有四個選擇

買進買權 buy call

買進賣權 buy put

賣出買權 sell call

賣出賣權 sell put

 

各是什麼意思呢?

 

 

買權>>我們把他當作看漲的意思

賣權>>我們把他當作看跌的意思

買進買權>> 當然是“看漲”我們才要買嘛

買進賣權>>當然是“看跌”我們才要買嘛

 

那市場是一個零和遊戲

你要買勢必有人要賣才會成交對吧?

於是就有

賣出買權>> 買進買權的相反“看不漲”

賣出賣權>> 買進賣權的相反“看不跌”

 

於是買進買權 要平倉的話>> 賣出買權

買進賣權 要平倉的話>>  賣出賣權

 

這個是最基礎的概念一定要有!

 

選擇權有分不同結算日

如下圖

月結算日就是當月份的第三個禮拜三 下午13:30結算

現在也有週結算 有看到08W4 就是指8月第四個禮拜三結算

W1 就是第一個禮拜三結算

W2就是第二個禮拜三結算

但是不會有W3 >>因為月結算本來就是第三個禮拜三

 

 

時間越遠的 選擇權同一個履約價值得就會越貴

假如我覺得指數會跌到10700以下>>看10700賣權PUT

8月價格13.5(上圖)  跟9月價格 152 (下圖) 越遠到期會越貴這就是所謂的時間價值

你想想看假如現在指數10800 你覺得在8月跌到10700以下機會大

還是在9月跌到10700以下機會大呢?

選擇權隨時買隨時可以賣 所以當然是時間長機會高 價格當然也比較貴囉!

 

 

買一口選擇權要多少錢呢?

選擇權點數*50

假如我今天看多買進一口10800CALL 成交價 24

戶頭裡面就要有權利金24*50 (台幣1200元)+手續費+稅金的錢才能下一口喔!

指數如果漲到50 就等於(50-24)*50=賺1300元 (暫不包含手續費跟稅金)

如果跌至12賣出買權 (24-12)=600 賠了600元  (暫不包含手續費跟稅金)

 

 

假如今天我看空 去買一個10700的賣權put

權利金13.5*50(台幣675元)+手續費+稅金的錢才能下一口

如果指數殺下去漲到40賣出(40-13.5)*50 賺了1325元(暫不含手續費跟稅金)

如果指數漲起來跌到5賣出(13.5-5)*50 賠了425元(暫不含手續費跟稅金)

如果是單純買進買權 買進買權最大虧損就是到結算日 指數沒有價值歸0去~

接下來賣出買權跟賣出賣權風險較大

怎麼說呢?

當賣方是要有保證金的

 

賣方保證金怎麼算呢?

目前A值48000及B值24000 依期交所公告之標準計算

●賣出買權=權利金市值＋Maximum (A值-價外值, B值)

•買權價外值： Maximum((履約價格-標的指數價格) ×契約乘數,0)

●賣出賣權 = 權利金市值＋Maximum(A值-價外值, B值)

•賣權價外值： Maximum((標的指數價格-履約價格)×契約乘數,0)

 

 

假如覺得指數不會漲超過11000>>賣出11000的買權CALL 成交價67

假設加權指數目前10800

保證金需要 67*50+取大【48000-(11000-10800)50、24000】

=3350+38000>>41350元

最大獲利收取的權利金 67*50=台幣3350元 (暫不含手續費跟稅金)

最大虧損是假如指數大漲 假如價格飆升到300

虧損就是(300-67)*50=11650元  (暫不含手續費跟稅金)

假如覺得指數不會跌於10400以下>>去賣出10400的賣權PUT成交價65

假設加權指數目前10800

保證金需要 65*50+取大【48000-(10800-10400)50、22000】

=3250+28000>>31250元

最大獲利收取的權利金 65*50=台幣3250元 (暫不含手續費跟稅金)

最大虧損是假如指數大跌 假如價格飆升到200

虧損就是(200-65)*50=6750元  (暫不含手續費跟稅金)

 

那先來說說會什麼賣方很恐怖

通常有一定資金去當賣方的可能一次賣了幾十口大則幾百千口

可是看錯行情方向時 價格急拉 保證金也會跟著漲起來

一低於風險指標25%就會強制砍倉

所以當賣方的要注意一下風險控管的部份

假如指數現在10800 你SELL一個10400 PUT 結果殺個900點

一口賠個500點 有個幾十口 真的會心痛心碎

所以賣方的客戶更要注意喔!

 

風險指標怎麼算?

低於25%全部沖銷

 

 

選擇權結算價是什麼?去哪看?怎麼算?

選擇權結算價是看加權指數結算日13:00~13:25  每5秒一撮+最後五分鐘13:25~13:30的價格算術平均數

 

選擇權稅金怎麼算呢?

選擇權價值*千分之一

假如成交43點*50*1/1000=2.15 四捨五入

選擇權稅金速算法

成交價格除於20

43/20=2 就是選擇權稅金囉

(選擇權買賣都要稅金跟手續費喔)

 

選擇權的價格（權利金）＝履約價值（內含價值）＋時間價值

 

選擇權掛單委託方式ROD FOK  IOC差別?

 

我們再來重複複習一次

選擇權4個方向

 

 

選擇權買方的優點

 

選擇權賣方的優點

 

影響選擇權價格因素?

 

Black -Scholes選擇權評價模式

 

選擇權隱含波動率

 

PUT/CALL Ratio是什麼? 

 

選擇權最大未平倉量 壓力與支撐

 

選擇權三大法人未平倉查詢: https://www.taifex.com.tw/chinese/3/7_12_4.asp

 

交易選擇權建議

選擇權入門課程基礎教學1:  http://taifex.learn.hinet.net/media.php?vid=1416&type=2

選擇權入門課程基礎教學2. :  http://taifex.learn.hinet.net/media.php?vid=1410&type=2

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