那麼，高槓桿是否只是帶來被放大的經濟損失，有沒有其他影響呢？

心理影響是另一個關鍵，高槓桿會大量激發人們的賭徒心理。任何投資、投機行為其實都有一定的賭博成分，這是風險與不確定的環境所決定的。或者說，賭博與投資的界線經常是模糊的。賭徒心理不是僅存在於賭徒心中，每個人或多或少都有一些，這是行為金融學研究的現象之一。賭徒心理就是輸了想把輸掉的贏回來，贏了還想繼續贏下去。賭徒都有自己的一套理論，稱為賭徒謬誤(The Gambler’s Fallacy)，其特色在於始終相信自己的預期目標會實現。就像在輪盤賭博中，每局出現紅或黑的機率都是五○％，可是賭徒卻認為，若黑色連續出現了幾次，下回出現紅色的機率就會增加，如果這次還不是，那麼他更加肯定下次一定是。這是典型的非理性心理，因為實際上每次出現紅色的機率都會是五○％。

單純的賭徒心理並不會造成重大損失，例如一位賭徒帶著一萬元本金去澳門賭博，如果不運用槓桿，輸光了本金也就損失一萬元。但如果輸光一萬元之後再找賭場借十萬元、一百萬元，那就有可能輸到無法承受的金額，造成重大損失。

同樣道理，在期貨市場，如果把槓桿率控制在一倍以內，只要期貨價格波動不超過一○○％，投資者的本金收益或損失就會控制在一○○％以內；但隨著槓桿率的提升，投資者的盈虧波動會加大，結果也相應翻倍。槓桿可以放大賭徒心理，兩者一結合，容易造成巨大的損失。

那為何期貨市場允許有這麼高的槓桿率？為什麼不能像股市那樣維持低槓桿率呢？

答案在於期貨市場本身的功能。期貨市場是給生產者、消費者、貿易商、採購商等提供控制價格風險的場所，其最重要的功能是讓人們更好地管理風險。對生產者、採購商和消費者來講，使用較少資金就能管理價格風險，那不是最好的事情嗎？這符合他們的本身利益，也符合社會利益。同時，為了給這些生產商和消費者提供更好的期貨流動性，也為了使期貨市場的價格發現功能最優化，期貨市場需要眾多的投資者和投機者參加，尤其對於有能力但沒太多資金的投機者來說，提供高槓桿是有益的。

所以，投資者和投機者需要自律，需要把握好自己的交易策略和紀律，以避免槓桿放大賭徒心理的影響。

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