銅相關期貨商品有COMEX的高級銅期貨(HG)、微型銅(MHG)、還有高級銅選擇權(HGO)、還有LME交易所的銅(CA)。改如何選擇？本篇將比較這四個商品合約規格、交易時間與最後交易日、保證金、交易教學與損益計算，及影響價格的因素等，讓新手也能看懂並開始參與銅商品交易。

2025年期貨選擇權手續費一口多少錢?

 

銅是什麼？產業角色與市場特性

銅（Chemical symbol: Cu）是人類最早使用的金屬之一，在現代工業中扮演極為重要的角色。由於銅具有優異的導電和導熱性能，被廣泛應用於電力和電子產業，占總消費量的一半以上​。舉凡電線電纜、馬達變壓器、電子電路板等都少不了銅的存在。同時在機械製造和運輸領域，銅常用來製造閥門、管件、軸承、模具、熱交換器和各式幫浦等零件​。從用量上看，銅的生產與使用量僅次於鐵和鋁，排名第三​。因為銅的用途廣泛且與經濟活動息息相關，銅價往往被視為全球經濟的晴雨表，因此有「Dr. Copper」的稱號。

 

在市場特性方面，銅是高度循環利用的金屬，約八成已開採的銅仍在被使用或回收再利用​。主要產銅國包括智利、秘魯、美國、中國等，供給端會受礦山開採、生產成本和地緣政治影響；需求端則來自電力、建築、製造業以及近年崛起的電動車與再生能源產業的需求成長。總體而言，銅市價格波動受到供需基本面以及宏觀經濟變化的驅動，新手投資人需要對相關商品有充分認識。

 

 

常見的銅期貨與選擇權商品

目前國際市場上交易活躍的銅期貨與選擇權商品主要有以下幾種：

• COMEX高級銅期貨（High Grade Copper, 代號HG）：由芝加哥商品交易所集團（CME Group）旗下的COMEX所發行，又稱紐約期貨市場高級銅期貨。合約規格為每口25,000磅。報價單位是每磅美分，最小跳動價位為每磅0.0005美元，即每跳動一下合約價值變動12.5美元。COMEX銅採實物交割方式​，此商品歷史悠久、流動性高，是全球銅價的重要基準之一。

 

• COMEX微型銅期貨（Micro Copper, 代號MHG）：CME集團於近年推出的微型銅期貨，合約大小為高級銅的1/10，即每口2,500磅。報價與高級銅相同（美元/磅），但每跳動點值為0.0005點=1.25美元。微型銅採現金結算方式，不涉及實物交割。由於合約小，所需保證金較低，非常適合資金規模較小或想小額練習的新手交易人。

 

• LME銅期貨（Grade A Copper, 代號CA）：由倫敦金屬交易所（LME）上市的銅期貨，又稱「LME Grade A Copper」。合約規格為每口25公噸（約55,116磅）​。報價單位是美元/公噸，最小跳動價位0.5美元/噸，換算每跳動一口合約價值變動12.5美元​LME銅採實物交割，透過LME全球倉庫網路進行交割。LME銅與COMEX銅是兩大指標，前者以歐洲和亞洲交易時段為主，價格常被視為全球實體產業的指標。

 

• 高級銅期權（Copper Options, 代號HGO）：指掛鉤於COMEX高級銅期貨的期權商品。每張期權合約標的為一口25,000磅的高級銅期貨​。CME銅期權採美式選擇權（可於到期前任意交易日行權）方式，履約後以實物交割方式交付期貨部位​。目前CME提供連續22個月份的銅期權合約。權利金報價單位為每磅美元，美分計價，最小跳動為0.0005點=12.5美元。HGO是近期市場討論的新商品，康和期貨已開放交易此銅期權​。

 

上述這些商品各有特色：COMEX高級銅交易最活絡、微型銅門檻低且現金結算、LME銅合約大但享有亞洲時區價格影響力、銅期權則提供靈活的避險與槓桿操作工具。投資人可依自身情況選擇適合的商品參與。

 

 

 

各種銅商品的合約規格總整理

以下以表格整理COMEX高級銅、COMEX微型銅、LME銅及COMEX高級銅期權的主要合約規格，方便快速比較各商品差異：

商品名稱	交易所 (代號)	合約規格	報價單位	最小跳動及價值	上市月份	結算/交割方式
高級銅期貨 (HG)	CME-COMEX (NYMEX) 代號 HG	25,000磅/口​	美元/磅 (美分)	0.0005點=12.5​美元	3.5.7.9.12月	實物交割​
微型銅期貨 (MHG)	CME-COMEX (NYMEX) 代號 MHG	2,500磅/口 (1/10 HG)	美元/磅 (美分)	0.0005點=1.25​美元	3.5.7.9.12月	現金結算
LME銅期貨 (CA)	LME倫敦金屬 (代號 CA)	25公噸/口 (≈55,116磅)​	美元/公噸	0.5點=12.5​美元	3個月期合約或指定到期日	實物交割​
高級銅選擇權 (HGO)	CME-COMEX (NYMEX) 代號 HGO/HXE	標的：1口HG期貨	權利金：美元/磅	0.0005點=12.5​美元	連續月 (履約/指派轉換成3.5.7.9.10.12期貨)	美式選擇權

以上為主要規格摘要，實際交易還需遵守各交易所規則。例如LME合約採用滾動交割機制，未如CME合約以固定月分計；HGO為場內期權，其每週週選擇權系列有不同代號等。

 

 

銅期貨交易時間、最後交易日（台灣時間）

不同交易所的銅商品有各自的交易時段與契約到期日安排。下表整理台灣時間下各商品的交易時間以及最後交易日規則：

 

商品	台灣交易時間（夏令/冬令）	康和期貨最後交易日 (台灣時間)
高級銅期貨 (HG)	夏令：06:00 ~ 翌日05:00 冬令：07:00 ~ 翌日06:00	實物交割，提早於合約交割月前一月的倒數第三個工作日收盤前30分鐘強制平倉
微型銅期貨 (MHG)	夏令：06:00 ~ 翌日05:00 (與HG同步) 冬令：07:00 ~ 翌日06:00 夏令最後交易日 次日01:00收盤	現金結算，合約交割月前一月的倒數第三個工作日凌晨01:00收盤。
LME銅期貨 (CA)	夏令：約08:00 ~ 翌日02:00 冬令：約09:00 ~ 翌日03:00	LME採每日合約，不存在固定「最後交易日」
高級銅選擇權 (HGO)	夏令：06:00 ~ 翌日05:00 冬令：07:00 ~ 翌日06:00 夏令最後交易日 是日01:30收盤	到期日通常在期貨交割月前一月的倒數第四個工作日

 

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美國夏令時間約每年3月至11月實施，冬令時間11月至次年3月。台灣較美國早一日，表列時間已換算時差。最後交易日指該合約最後可交易的時間點；例如COMEX高級銅期貨通常在交割月前一個月的最後幾個工作日即停止交易，剩餘未平倉將進入交割程序​。值得注意的是，國內期貨商為避免客戶意外進入實物交割，往往會規定更早的「電子下單最後日」。例如第一通知日(TOD)前三天即關閉網路下單功能，前兩天強制提前平倉​。投資人需留意各期貨商公告，以免持倉超過期限。

 

 

銅期貨保證金一口多少錢?

交易期貨需繳交保證金，各銅商品因合約價值不同，所需保證金也不同。以下列出主要商品的初始保證金（約略值，實際會隨行情波動調整）：

• 高級銅期貨 (HG)：初始保證金約 9,900美元。以新台幣估算約31.2萬上下（依匯率）。

• 微型銅期貨 (MHG)：初始保證金約 990美元​。僅為高級銅的1/10，台幣約31200元即可賣賣一口，較適合小資金練習。

• LME銅期貨 (CA)：各期貨商所訂保證金不同，一般約在18550美元上下。由於LME合約大（25噸），波動一口合約價值變化也較大，保證金水準相對高。

• 高級銅選擇權 (HGO)：賣方需繳交保證金，買方則只需支付權利金即可取得部位，不需額外保證金。舉例而言，一份價平銅期權權利金若報價0.1500（即每磅5美分），買方需付權利金0.15美元/磅×25,000磅＝3,750美元作為權利金成本，之後無需追加保證金。

 

上述金額供參考，實際保證金因行情波動、交易所調整而改變。國內投資人可用台幣繳交等值保證金，期貨商會折算成所需的美元金額。需注意帳上盈虧皆以美元計算，若只持有台幣，匯率變動也會影響收益。在風險控管上，期貨商提供當沖保證金減半等機制，有足額原始保證金想轉留倉可以透過軟體變更留倉，否則會被強制平倉。

 

 

買賣高級銅期貨的實用教學與損益計算範例

國際市場上銅期貨（如COMEX高級銅HG、微型銅MHG）的標準報價單位是美元/磅，最小跳動值是 0.0005 美元

如果直接顯示，例如 $4.6820、$4.6825、$4.6830，對交易軟體與下單畫面會很細碎、不直觀。

因此，為了讓報價畫面更簡潔、方便閱讀，期貨商和交易系統會把它「整數化」5點一跳。

以下將透過一個簡單範例，說明銅期貨交易的流程和盈虧計算：

 

 

• 高級銅期貨最小一跳5點=$12.5 美元

12.5÷5=2.5 ；跳1點為2.5美元

假設王先生認為銅價格將走高，於是買進一口高級銅期貨成交46695，看對方向賣出46770，損益如何計算?

(46770-46695)×2.5= 賺187.5美元 (不含來回高級銅期貨手續費)

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假設李小姐認為銅價格將下跌，於是賣出一口微型銅期貨成交46710 ，看錯方向賣出46755，損益如何計算?

• 微型銅期貨最小一跳5點=$1.25 美元

1.25÷5=0.25 ；跳1點為0.25美元

(46755-46710)×0.25= 賠11.25美元 (不含來回微型銅期貨手續費)

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💡 影響銅價走勢的關鍵，你不能不知道！

你知道嗎？銅價可是市場上公認的「經濟晴雨表」，大家甚至給它一個響亮的外號：Dr. Copper 銅博士。為什麼？因為它不只是金屬，更是全球景氣的風向球。那麼，影響銅價漲跌的背後，到底有哪些秘密力量呢？來！讓我們用輕鬆的方式一起拆解～

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🔶 1.供需平衡：銅價的基石
最簡單的邏輯：銅不夠用（供應不足）→ 銅價漲；銅太多（供過於求）→ 銅價跌。
供應端你要看：全球最大銅礦國智利、秘魯有沒有發生礦工罷工、天災、或政策干擾；需求端則看：全球製造業熱不熱，中國電網、建築、電動車有沒有拼命拉貨。小提醒：市場對未來供需預期往往會「提前反映」到價格上哦，別等看到新聞才進場！

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🔶 2.  全球經濟與產業週期：銅博士的診斷書
銅價幾乎就是全球經濟的即時體溫計。景氣好→製造、建設熱→需求飆→銅價強；景氣差→需求冷→銅價軟。
所以投資人都在盯什麼？GDP成長率、PMI製造業指數、大型基建政策、甚至IMF和世界銀行的全球展望報告！特別要注意中國的動向，因為它是全球最大銅需求國，每次推刺激方案，銅價通常馬上有反應。

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🔶 3. 美元指數：一個看似間接卻超有力的推手
銅是用美元計價的，美元強（升值）→ 別的國家買銅變貴→ 銅需求降→ 銅價壓力大；美元弱（貶值）→ 別的國家買銅便宜→ 銅價易漲。
再加上美國利率政策：升息循環常伴隨美元強＋需求放緩雙壓，對銅價來說是挑戰；而降息環境則偏有利。簡單說：要看銅，不看美元怎麼行！

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🔶 4. 能源價格與成本：挖礦也是要花錢的！
銅礦開採、冶煉都超耗能，油價或電價一漲，生產成本就跟著飆。礦商可能會減產撐價，市場也會提前炒作成本題材。
另外，大趨勢你絕對要注意：全球能源轉型（電動車、風電、再生能源建設）用銅量是傳統系統的好幾倍，這可是拉動長期需求的超級馬達啊！

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🔶 5.其他因素：投機、聯動、技術面都來湊一腳
別忘了，市場上還有投機資金的大玩家（看CFTC持倉報告就知道了），還有當前的金融避險情緒，甚至鋁、鋅等其他有色金屬的行情波動，也都可能影響銅價。短線技術面更是交易者看得緊，比如：支撐位、壓力位、移動均線，個個不能漏看。

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🎯 總結：新手投資人怎麼看銅？

別被銅市的複雜嚇到！記住這個簡化版公式：
✔ 長期 → 看供需
✔ 中期 → 看全球經濟與政策
✔ 短期 → 看美元、成本和投機動向

當經濟向好、需求強、供應緊，銅價偏多頭；當經濟轉冷、庫存增加，就要戒慎看空。再搭配美元走勢和油價作為輔助判斷，你就能比一般人更快嗅出市場風向。

 

 

銅期貨近年價格走勢解析

近年來銅價經歷了大起大落。以上圖表呈現了2020年至2025年初銅期貨價格的走勢（美元/磅）。以下做簡要解讀：

 

 

• 2020年初大跌：受新冠疫情全球大流行影響，2020年第一季銅價從約2.8美元跌至2.1美元/磅附近，創下數年低點（圖中2020年3-4月處明顯低谷）。經濟停滯導致需求驟減，市場一片看淡。

• 2020下半年反彈：隨著中國率先復工復產、各國推出刺激政策，銅需求回升，價格迅速反彈。在2020年底銅價重返約3.5美元/磅水準。當年下半年漲勢凌厲，全年漲幅約25.8%。

• 2021年大牛市：全球經濟復甦、低利率環境下，商品多頭氛圍濃厚。2021年銅價節節高升，5月時一度突破每磅4.76美元的前高。全年均價約4.24美元，年底收在4.46美元，較年初大漲超26%。銅價創下歷史新高，主要歸功於需求強勁（尤其中國和美國基建需求）以及供應擴張不及預期。

• 2022年沖高回落：年初延續漲勢，3月銅價再創新高，期貨價格逼近每磅5美元大關​（2022年3月平均價約4.64美元，盤中高點更高）。但隨後因美聯儲啟動升息縮表、中國經濟趨緩，以及歐洲能源危機等因素，銅價在第二季後大幅回調。2022年7月一度跌破3.3美元/磅。雖然第四季略有反彈，全年仍下跌約14%，年末收在3.82美元附近​。

• 2023年區間震盪：全球經濟放緩與中國需求不振，使銅價在3.54.2美元區間反覆震盪。上半年在3.84.0間盤整，第三季一度下探接近3.6美元，但年底中國解除防疫封控帶來需求憧憬，銅價回升到約4.0美元附近作收​。2023全年變動不大，小幅上漲約1.9%。

• 2024年至今再創高峰：隨著全球「能源轉型」對銅的需求預期增強，以及供應端礦業投資不足的隱憂浮現，市場重拾多頭信心。2024年初銅價快速攀升並刷新歷史高點，4月現貨價一度達到每磅約5.2美元​。雖然此後有震盪，但整體維持在4美元以上的高檔水準。到2025年4月30日，銅期貨價格約$4.82美元/磅。相較五年前，銅價已大幅上漲，顯示出市場對未來銅需求的強勁預期。

 

總的來說，近年銅價走勢可總結為：「疫情驟跌、寬鬆復甦暴漲、高點回調、震盪整固，再因轉型題材而創高」。這也提醒投資人，銅具備工業屬性，價格高度敏感於全球經濟與政策變化，趨勢行情往往來得迅猛。掌握宏觀趨勢與產業脈動，有助於在波動的銅市中取得先機。

高級銅期貨常見問答 FAQ