基本因素分析是通過分析棉花的供求狀況及影響因素，來解釋和預測棉價變化的趨勢。。主要分析 的是供求關係，它對棉價有著重要影響.同時棉花供求狀況的變化與價格的變動是互相影響、互相制約的，這使得供求分析變的複雜化，即不僅要考慮供求變動對價格的影響，還要考慮價格變化對供求的反作用。由於現在棉花市場又可分為現貨市場和撮合市場，同時各紡織廠又要預留一兩個月的庫存，則棉價很大程度上受交易者心理預期的變化的左右。同時金融貨幣因素、政治因素、政策因素、投機因素等非供求因素，也要綜合考慮。

棉花供給分析

（一）年初存量：可細分為生產供應者存貨、經營商存貨和政府儲備。上棉花年度剛剛結束，剩餘庫存到底有多少很難估計，但肯定少的可憐。同時國家和地方的儲備棉本棉花年度中不會再大規模投放市場，甚至拍賣棉都不會太久。

（二）本年度產量：它是棉花供給量的主體，其影響因素也較為複雜，雖然中國棉花種植面積有所增加，但今期部分棉田受災嚴重，二者相抵，產量應與上年度基本持平。

（三）進口量：現階段中國棉價和國際棉價有著一定差額，這將刺激進口，而我國進口數量的增加又會反過來影響國際市場價格。如果國家進出口政策和國際政治環境不發生大的變化，進口量將有所增加。

棉花需求分析

（一）中國消費量：中國消費量主要受市場對棉紗需求量及其價格的影響，直接反應到棉花市場的因素為紗廠對棉花的需求量，再者受棉紗或棉花替代品的價格及獲取的方便程度的影響，這些因素變化對撮合價格影響往往大於對現貨市場的影響。因此紡織業的景氣狀況與棉價密切相關，同時化纖原料石油的價格也間接產生影響。

 

（二）國際市場需求分析：分析國際棉價走勢，可以發現，穩定的進口量雖然值大，但對國際市場價格影響甚小；不穩定的進口量雖然值小，但對國際市場價格影響很大。中國便是典型例子，中國進出口量並不穩定，當我國出口大於進口時，國際市場價格下跌，反之價格上漲。美國農業部在每月上、中旬發布《世界農產品供求預測》對主要進口國的需求情況作分析並進行預測，這成為我們分析的重要依據。因此，國際中國兩市場的供求狀況及其價格比，中國進口政策和出口國出口政策的變化，關稅和匯率變化等，都需要通盤考慮。

 

（三）國家儲備：國家儲備具有雙重作用，一方面，它是商品需求的組成部分，也是國家應急措施；另一方面，它又在起著巨觀調控的作用，當市場供大於求時，適量增加儲備量；當市場供不應求時，適量減小儲備量供應市場。當然這是又限度的，例如棉花供求缺口增大，但國家儲備棉很難大量供應市場，因其所剩無幾。

所以，在運用供求關係對棉花價格走勢進行定性分析的同時，應該運用統計技術進行定量分析，可建立經濟模型，系統地描述各因素之間相互制約，相互作用的關係。

 

經濟波動周期

商品市場價格波動常常與經濟波動周期密切相關，每個行業都是整個社會經濟體中的細胞之一，各行各業相互依存。當整個社會經濟處於繁榮期時，投機需求和消費需求不斷擴張，刺激價格處於較高水平。而在蕭條階段時，需求萎縮，價格處於較低水平。因此，在社會經濟周期轉換期間，價格水平將有較大幅度的轉換，也是我們必須把握的上漲或下降趨勢，如果判斷錯誤，將造成難以挽回的損失。可以通過GDP、失業率、價格指數、匯率等經濟指標來判斷。

 

金融貨幣因素

（一）利率

利率調整是政府緊縮或擴張經濟的巨觀調控手段。對於像棉花這樣需要長時間存積的商品來說，利率在很大程度上影響其價格水平，尤其是遠期價格，因為利息成本將是主要成本因素。利率下調，儲存棉花的利息成本下降，近遠期價格差價拉小，反之則差價拉大，遠期價格上漲。

（二）匯率

中國改革開放以來，市場越來越開放，已成為國際市場的一部分，同國際市場棉花價格聯繫越來越緊密，匯率因素對國內價格的形成更有影響力。如果人民幣對美元升值，那麼進口美棉的成本下降，同時紡織品出口減小，則對棉花的需求下降，這將導致棉價下調。

 

政治政策因素

政治政策因素主要是指國際中國政治局勢、國際性政治事件的爆發及由此引起的國際關係格局的變化，各種國際性經貿組織的建立及有關商品協定的達成，政府對經濟干預所採取的各種政策和措施等。影響十分迅速明顯，但各方面紛雜繁複，不同因素需不同對待。

 

供求心理分析

這應是十分重要的一方面，是現實各因素對人們心理的影響，並直接影響決策。但人們的心理預期一般都會促使現有趨勢繼續延伸，直到量變積蓄到一定程度產生質變，趨勢反轉。這包含很多方面，如囤積居奇，追漲殺跌，恐慌拋售，政策因素對人們心理的誇大影響，農民的從眾心理等等。各方面想分析清晰都不容易，同時它們又相互交織，互相影響，可令人十分混亂。這也是需要繼續系統化總結的部分。