看不懂網路寫的選擇權如何交易?因為你還沒看這篇!

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各項資料僅供參考,並不具預測未來之能力,如有錯誤,以各交易所公告為主。

以下為損益教學示範,非操作建議,投資期貨有高風險,請投資人審慎閱讀

 

康和期貨女王:

選擇權相較期貨下是一個有趣又稍微複雜一點的商品,台灣人超級愛交易選擇權,可以堪稱選擇權王國了,尤其買方它不僅可以運用小資金來創造無限可能。

但客戶每次都說網路上看的選擇權教學沒有一個看得懂,每次解釋起來都是一長串的故事,所以我想寫一篇有關於選擇權前顯易懂的故事給新手聽聽。

 

選擇權是什麼?

選擇權分為買權(CALL)跟賣權(PUT),

如果把買權=看漲 來看的話會好理解許多

  • 買進買權=看漲

選擇權是零和遊戲,有人買也要有人賣價格一樣才會成交,所以誰賣給它呢?

  • 賣出買權=看不漲

由此可知即便買進買權&賣出買權要搓合才會成交這一口喔

即便您只是買進買權,您要平倉的時候也是要選賣出買權,才會將部位結清喔!

一開始賣出買權的,平倉就是選擇權買進買權平倉。

 


如果把賣權=看跌 來看的話

  • 買進賣權=看跌

所以誰賣給它呢?

  • 賣出賣權=看不跌

當你買進賣權要平倉時,市場上一定也有也有人跟你情同意和價格一樣的賣出賣權,才會搓合成交平倉喔。

 

  買進 (要) 賣出 (不要)
買權 (看漲) 看漲 看不漲
賣權 (看跌) 看跌 看不跌

 

選擇權要多少錢?

 

投資選擇權要多少錢?

選擇權可大可小,買個機率最小的可能連100元都不用,當一個賣方選擇權可能一口要高達5、6萬的保證金。

基本上新手建議先交易買方開始,賣方有可能造成極大損失。

但賣方可能有極大損失,為什麼還這麼多人做? 下面我們再來一一解析。

 

如何挑選擇權交易策略呢?

基本上會想要搜尋選擇權交易的投資人,應該都大概知道加權指數,今天假設一個情境是現在大盤指數15450

列出行情四大情境,讓您更好分辨情況損益到底是如何?

選擇權履約價怎麼挑.jpg

  • 小李說:「現在多頭啦,指數一定會繼續漲到16000啦」

小李於是買進一口15600買權 成交價格 87 ,支付了買方權利金87×50=4350元

 

  買進買權15600 (看漲)
成交價格 87
結算日加權結算價 損益計算
上漲結算價15550 未漲超過履約價15600,放棄履約
損失權利金87×50=4350
大漲結算價 16100 超過履約價格15600    履約獲利
(16100-15600-87)×50=賺20650
下跌結算價15200 未漲超過履約價15600,放棄履約
損失權利金87×50=4350
大跌結算價14500 未漲超過履約價15600,放棄履約
損失權利金87×50=4350
  • 小思說:「現在喔~行情偏空,不可能漲超過15700啦」

小思於是賣出一口15700買權 成交價格 57,支付了賣方保證金50850元 

選擇權賣方保證金公式如何計算?

 

  賣出買權15700 (看不漲)
成交價格 57
結算日加權結算價 損益計算
上漲結算價15550 未漲超過履約價15700,收取權利金
權利金收入57×50=2850
大漲結算價 16100 漲超過履約價15700,履約虧損
(16100-15700-57)×50=賠17150
下跌結算價15200 未漲超過履約價15700,收取權利金
權利金收入57×50=2850
大跌結算價14500 未漲超過履約價15700,收取權利金
權利金收入57×50=2850

 

很多投資人也會問我說為什麼賣方風險無限,還是有人當賣方?

依上面四種情境,有三種情境都可以收取一點權利金,勝率較高

但是~~您看一次的大虧損,可能就把一整年收的權利金全部吃掉了。

 

  • 小儀說::「現在高點已經到啦,指數一定會一路殺到15000以下啦」

小思於是買進一口15000賣權 成交價格 33,支付了買方權利金33×50=1650元 

 

  買進賣權15000 (看跌)
成交價格 33
結算日加權結算價 損益計算
上漲結算價15550 未跌於履約價15000以下,放棄履約
損失權利金33×50=1650
大漲結算價 16100 未跌於履約價15000以下,放棄履約
損失權利金33×50=1650
下跌結算價15200 未跌於履約價15000以下,放棄履約
損失權利金33×50=1650
大跌結算價14500 跌於履約價15000以下,履約獲利
(15000-14500-33)×50=賺23350

 

 

  • 霏霏說:「現在喔~行情偏多,不可能跌破15100啦」

霏霏於是賣出一口15100賣權 成交價格 49 ,支付了賣方保證金32950元 

選擇權賣方保證金公式如何計算?

 

  賣出賣權15100 (看不跌)
成交價格 49
結算日加權結算價 損益計算
上漲結算價15550 未跌超過履約價15100,收取權利金
權利金收入49×50=2450
大漲結算價 16100 未跌超過履約價15100,收取權利金
權利金收入49×50=2450
下跌結算價15200 未跌超過履約價15100,收取權利金
權利金收入49×50=2450
大跌結算價14500 跌超過履約價15100,履約虧損
(15100–14500-49)×50=賠27550

 

選擇權可以放多久?

選擇權在最後交易結算時間以前隨時買進可以隨時賣出,賣方也是如此,如果在結算日以前自己平倉,損益計算很簡單

就是您的買進與賣出價格差額,舉例來說

 

新倉 平倉 損益計算
買進一口15500買權 125元 賣出一口15500買權 150元 買低賣高 (150-125)×50=賺1250元
買進一口15050賣權 40元 賣出一口15050賣權 12元 買高賣低 (40-12)×50=賠1400元
賣出一口15600買權87元 買進一口15500買權 52元 賣高買低 (87-52)×50=賺1750元
賣出一口15000賣權33元 買進一口15000賣權 100元 賣低買高 (100-33)×50=賠3350元

但到結算日當天以前沒有平倉,結算日當天收盤也會強制沖銷,無價值就會被放棄履約。

選擇權結算日有分周選、月選該怎麼挑選?

以下圖為例

周選W2剩餘時間為3天,月選剩餘10天,要低於15100的可能性哪個大?

當然是時間越長的機率較大,所以越遠月的越貴,時間價值也會隨著靠近結算日慢慢流失。(選擇權價值越來越小)

投資人要自己判定在短天期就會發生大漲跌幅嗎? 再去決定要交易短天期周選還是多天的月選。

 

  短天周選擇權 多天月選擇權
優點 成本較低,可以買的口數較多 剩餘時間較長,機率較高
缺點 剩餘時間較短,機率較低 成本較高,可以買的口數較少

 

剩3天跟剩10天,價值差了10倍之多

 

S__39206917.jpg

2024選擇權結算日是哪天?

  • 月選擇權結算日為每月的第三個禮拜五 (下圖綠色框框)

週選擇權現在一次都推出兩個禮拜的雙周選到期日 (下圖紅色三角形)

2024年期貨選擇權結算日113年期貨股市行事曆

 

選擇權結算價怎麼計算?

台指選擇權結算價,以最後結算日加權指數當日交易時間收盤前30分鐘內標的指數之算術平均價訂之。

台灣期交所最新【選擇權結算價】點此查詢

 

履約價這麼多怎麼挑?

假設看空大盤走勢,履約價那麼多怎麼選?

15400、15300、15200、15100、15000哪個好? 離目前指數越遠的履約價越便宜,但因為機率也越來越小,相對漲跌也會越來越小

以下圖為例當日下跌176點,15400的PUT本日漲了52點;但15200的PUT本日只漲了26點,但相對成本較低

這就要取決於投資人覺得漲跌幅有多大了

 

選擇權履約價如何挑選.jpgwAAACH5BAEKAAAALAAAAAABAAEAAAICRAEAOw==

期貨選擇權如何開戶買賣交易?

 

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1.線上開戶 (注意※保證金不能下超過100萬)

 

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2.臨櫃開戶 需先預約LINE: @dolag 指名李思儀享低價手續費專案

康和期貨(台北總公司) 105 台北市松山區復興北路143號5、6樓
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康和期貨(高雄分公司) 800 高雄市新興區七賢一路251號5樓

 

3.營業場所外開戶服務 (須配合外開人員時間)

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做選擇權要多少錢才能買賣?

選擇權可大可小,買個機率最小的可能連100元都不用,當一個賣方選擇權可能一口要高達5、6萬的保證金。基本上新手建議先交易買方開始,賣方有可能造成極大損失。
但賣方可能有極大損失,為什麼還這麼多人做? 下面我們再來一一解析。

選擇權是什麼?

網路上看的選擇權教學沒有一個看得懂,每次解釋起來都是一長串的故事,所以我想寫一篇有關於選擇權前顯易懂的故事給新手聽聽。選擇權分為買權(CALL)跟賣權(PUT),
如果把買權=看漲 來看的話會更好理解

選擇權可以放多久?

選擇權在最後交易結算時間以前隨時買進可以隨時賣出,賣方也是如此,如果在結算日以前自己平倉,損益計算很簡單
就是您的買進與賣出價格差額,舉例來說
但到結算日當天以前沒有平倉,結算日當天收盤也會強制沖銷,無價值就會被放棄履約。

選擇權結算日有分周選、月選該怎麼挑選?

假設看空大盤走勢,履約價那麼多怎麼選?
15400、15300、15200、15100、15000哪個好? 離目前指數越遠的履約價越便宜,但因為機率也越來越小,相對漲跌也會越來越小